Конь-Фигура's Journal
[Most Recent Entries]
[Calendar View]
[Friends]
Below are the 20 most recent journal entries recorded in
Конь-Фигура's LiveJournal:
[ << Previous 20 ]
| Friday, July 3rd, 2009 | | 1:44 pm |
4th of July
местные друзья и те, кто сейчас в Н.Й. - приходите в гости, 4го днем. BYOB. дурацкие вопросы - типа куда прийти и что принести - в каменты. screened. Current Music: Yankee Doodle | | 2:37 am |
| | Saturday, May 2nd, 2009 | | 3:32 pm |
| | Sunday, April 19th, 2009 | | 3:30 pm |
| | Wednesday, April 1st, 2009 | | 10:45 am |
M&A
10:08:35 MrX : i hear GM is planning to merge with Tata... wonder what will come out of it 10:27:39 c0nfigure : General Tatars? | | Tuesday, March 31st, 2009 | | 11:49 pm |
3 вопроса начинающим финансовым инженерам ...
...которые зачастую вызывают затруднения. В порядке нарастающей сложности: 1) В Блэк-Шольце, что происходит с at-the-money straddle при росте ставки? 2) В моделях ставки с возвратом к среднему (mean-reversion, типа CIR или Vasicek), как зависят скорости возврата у бондов от скорости возврата самой ставки? 3)В Гауссовой копуле, как ведут себя supersenior транши CDO^2, слепленного из equity траншей CDO, в зависимости от корреляции дефолтов на составляющие этих CDO? | | Sunday, March 29th, 2009 | | 10:08 am |
Скорость денег
Замечаю в последнее время, что при агрессивном сбивании цен на разнообразные домашние и бытовые услуги, все чаще встречаю контрпредложения сделать быстрее и дешевле за наличные без квитанции. Раньше такое тоже было, но обычно надо было самому предлагать, на что иногда некоторые предприимчивые дельцы соглашались, а сейчас стало модно предлагать самим одним из первых ходов. Наверное, при свертывании кредитной пирамиды и активном зажимании кредитных линий (карточек, HELOCs, потребительского кредита, итд) банками, относительный объем наличных сделок резко возрастет. A тяжелые времена добавляют стимула не регистрировать продажи, чтобы не платить налоги. Возможно мы еще застанем белую и черную бухгалтерию. Как это все запихивается в стандартную макроэкономическую модель скорости денег (Lucas, Stokey 1987) пока непонятно, потому что денежная масса за полгода скакнула на > $1T (из-за экстренных мер вроде Maiden Ln's, TALF, ... и соответствующих мер Британского и Европейского центробанков), что вкупе с падением экономической активности убивает скорость в ноль, при этом физическая скорость денег (которые M1) вполне возможно будет расти. Жду Лондонского юмора про скорость и траффик на M1 / M4. | | Wednesday, March 25th, 2009 | | 5:06 am |
Ободрать, как липку, как в последний раз
Смешная статья про то, как человек пришел покупать простую американскую тачку за наличные, а ему вместо этого впаривают сложные и более дорогие модификации автомобиля в кредит. Ничего удивительного, поскольку нынешняя ситуация у продавцов американских машин и пригородных McMansions похожа на позицию хедж-фонда, сидящего в солидном минусе к концу года: их интересуют только сверх-прибыли, ставки с большой волатильностью и возможнстью сделать большую прибыль быстро (в случае продавцов - возможность ободрать клиента, как липку). К вероятности и размеру убытков такие дельцы нечувствительны: они уже сидят на мели, если они пропустят среднего покупателя обычного товара, то к худшему их ситуация уже не изменится. | | Monday, March 23rd, 2009 | | 3:11 am |
Парето-оптимальность
TARP-trap (законопроект о 90%-м налогообложении бонусов у получателей TARP-funds) не только социально справедлив, но и Парето-оптимален: конгрессмены зарабатывают поддержку избирателей, избирателей греет сладкая социальная справедливость, банкам будет достаточно просто изменить компенсацию на год-два от наличных выплат (которые, в отличие от партнерского интереса в фондах, все равно облагались примерно 45%-м налогом и oсобой популярностью не пользовались) в сторону deferred compensation или специальной эмиссии особых акций для своих работников. Трюк в том, что устойчивое равновесие между поставленными на счетчик банками будет достигнуто за счет разделения между теми тремя, у которых есть шансы вернуть лавэ, и остальными, от которых уйдут относительно хорошие люди (в первые три, иностранные банки, и в выжившие фонды), тем самым усилив разрыв между двумя группами банков. Налогоплательщики останутся владельцами AIG и кредиторами остальных банков второй группы с отрицательным финансовым капиталом (если считать mark-to-market) и посредственным капиталом человеческим. UPD: слышал рассуждения о том, что все работники банков-получателей фондов TARP - теперь работники правительства и должны зарабатывать, как оные. Так вот, в профессиях, где есть выбор между правительственными работами и частным сектором (типа, финансы и юриспруденция, а не, скажем, астрономия) на правительство идут работать две четко очерченных категории людей: "ленивцы", которым нравятся рабочий день от 9 до 5, практически полная job security, benefits и ранняя пенсия, и "карьеристы", которые практически забесплатно поработают на правительственное агенство несколько лет, обрастут опытом и связями, и жирно перейдут в частный сектор. Очевидно, что если в порядке социальной справедливости обязать банки платить работникам правительственную зарплату категории "Ц", то "карьеристы" отмирают и остается wall st. со сложными финансовыми продуктами, населенный "ленивцами". | | Friday, March 20th, 2009 | | 11:14 pm |
| | Thursday, March 19th, 2009 | | 12:52 am |
Музыкальное письмо
Старый добрый учитель математики Гэри Экерман, по-отечески дающий совет нынешнему СЕО AIG Лидди вернуть $160мм бонуса работников (примерно 10bp от TARP funds, полученных AIG), в ответ на прочтенное Либби письмо с подробным описанием повешения руководителей AIG на рояльной струне - гораздо больше похоже на плохой фильм о мафии, чем на заседание Конгресса.  Почему-то борцам с short-sellers и укротителям CDS не пришло в голову просто запретить рояльные струны до выяснения обстоятельств. A вот Economics of Contempt предлагает объяснение раздувшихся спредов суверенных CDS (на US или UK, например): оказывается, суверенные CDS - это не default product, a spread product. В том же духе, транши сабпрайма - это yield-enhancing product, a не principal-repayment product, a акции доткомов - это capital-gains product, a не fundamental value product. Обнадеживает только то, что утром - как и полагается - было замечено довольно много потрепаных-поёбаных walks of shame в помятом со вчера зеленом. Жизнь продолжается! | | Wednesday, March 18th, 2009 | | 12:57 am |
Генрих Ибсен, Кукольный Дом
Dollhouse, Mabou Mines, St. Ann's Warehouse
 | Одна из самых зрелищных постановок не то, что сезона - а вообще. Про высоких скандинавских женщин и карликов на сцене почитаете тут. Я только скажу, что из драмы сделали комедию, заставив комедийных актеров играть драматические роли.
И еще - на бумаге постмодернизм часто проявляется, как деконструкция пьесы в пьесе. На сцене была вместо этого деконструкция декораций в декорациях. |  |
| | Monday, March 16th, 2009 | | 10:01 pm |
Нелегальная профессиональная иммиграция
Деканы Tuck'a сокрушаются: If foreign-born students cannot legally work here after earning their degrees, fewer will enroll.
(Если иностранные студенты не смогут работать тут после окончания университета, то их меньше будет поступать). Деканам советую включить в памятку для иностранных студентов совет обсудить с консулом при получении студенческой визы свои планы о поиске работы в США по окончании университета - результат такого интервью вполне предсказуем. Всегда забавно слышать, как иммиграцию в США разделяют на профессиональную и нелегальную, в то время, как львиная доля профессиональной иммиграции в США -нелегальна с точки зрения иммиграционных законов. Студентам полагается говорить о своих планах получить образование и вернуться домой, H1-работникам - о своих планах поработать и вернуться домой, нанимателям H1-работников - о временной нехватке местных специалистов и необходимости временно нанять иностранных работников, которые поработают и вернутся домой. Что происходит на самом деле всем известно - студенты по окончании университетов превращаются в H1-работников, а H1-работники получают вид на жительство, который обычно им делают их наниматели. В этом смысле иммиграционные системы других англоязычных стран (Великобритании, Канады, Австралии, не уверен насчет Новой Зеландии и ЮАР) намного более "честные" (студентам не возбраняется искать работу и планировать оставаться в стране, работникам относительно просто получить вид на жительство и гражданство в течении нескольких лет) и "человечные" (супруги работников тоже имеют право на работу, семьи пользуются бесплатными образованием и медициной). В чем источник такого протекционизма - не знаю. Для большинства людей в США иммиграция - это когда испаноязычный генетический мусор переплывает Рио-Гранде, чтобы собирать апельсины и разделывать туши убитых животных за $3/час, убивая таким образом стимул часть этих занятий автоматизировать, а на остальные нанять местных обитателей гетто, не испытывающих недостатка в свободном времени. Вполне возможно, что о профессиональной иммиграции никто толком и не задумывался и все дебаты по этому вопросу сводятся к торговле между high-tech фирмами (и присоединившимися к ним недавно банками) с правительством по поводу ежегодных квот. | | Wednesday, March 11th, 2009 | | 2:01 am |
О росте продуктивности
Личный опыт рефинансирования ипотечной ссуды:
From figure.c0n@gmail.com
To Jane.Doe@bankXXX.com
Subject Re: mtg refi
Hi Jane,
Please let me know what exactly is holding us back.
From Jane.Doe@bankXXX.com
To figure.c0n@gmail.com
Subject Re: mtg refi
The 25,000 mortgages being processed at the same time by a team capable of handling 2500.
(25,000 займов, над которыми работает команда, способная обработать всего 2,500.)
Jane Doe
Private Mortgage Banker
BankXXX Home Mortgage
Секрет рост продуктивности, единственного утешающего показателя на входе в рецессию, объясняется тем, что в краткосрочном интервале можно уволить кучу (не самых лучших) работников, а оставшихся использовать на полную катушку, поставив выполнять тот же объем работ. Само подписание бумаг при рефинансировании ипотеки нынче напоминает сеанс одновременной игры с гроссмейстером: адвокатская контора снимает отдельное помещение (благо с пустующими офисами проблем нет), каждый клиент сажается за стол в отдельный зал, между залами бегает адвокат, быстро объясняющий клиентам смысл очередной бумажки. Пока клиент вникает в суть очередного подписываемого документа, адвокат бежит двигать фигуры к следующему клиенту в другой зал. | | Tuesday, March 10th, 2009 | | 1:57 am |
| | Friday, March 6th, 2009 | | 2:05 pm |
Между строк
С тех пор, как Wall St. Journal несколько лет назад перешел на цветную печать и таблоидный формат, в газету стали время от времени вкладывать рекламные проспекты - как правило, глянец с рекламой гоночных тачек, сигар, гольфа, домов в Hamptons, частичного владения реактивными самолетами, и пр. Вчера утром я вытряхнул из газеты плохо напечатанную на серой бумаге ч/б вкладку с рекламой гонг-конгских портняжек и ателье в Чайнатауне. | | Tuesday, February 24th, 2009 | | 4:52 pm |
Общественный Транспорт
прожил в Калифорнии около 5ти лет в конце предыдущей декады. сегодня с удивлением узнал, что в Л.А. есть метро. | | Wednesday, February 18th, 2009 | | 7:03 pm |
Carry Trade из японских подгузников и долларовой ипотеки
... занимаемся поставкой в крупные сетевые магазины г. Москвы японских подгузников и средств детской гигиены. Из-за постоянного роста "иена/доллар" цены на продукцию резко возросли, а сети категорически отказали нам в повышении цены из-за
...
Чтобы сохранить компанию, мы были вынуждены существенно сократить зарплату сотрудникам.
...
ежемесячный платеж в 1500 долл. составлял чуть больше 40 000 руб., то теперь он составляет 52 000 руб., а курс растет день ото дня и, по прогнозам многих аналитиков, дойдет до 70 руб. за 1 долл.,
...
они готовы перевести мой договор в рубли, но это будет не просто перевод даже по сегодняшнему курсу, а рефинансирование старого договора на новых условиях, а именно: договор сроком на 50 лет (!), процентная ставка 16,6%, ежемесячный платеж 62 000 руб.!Carry Trade в данной ситуации сложился из комбинации валютных профилей дома и работы: Грубо говоря, в данной ситуации работа - ето long JPY put vs USD, a дом - long RUB call vs USD. T.e. вкратце - лонг-позиция в курсе Рубль-Йена и нелинейные лонг-позиции в волатильности Доллара и корреляции между Рублем и Йеной. На сегодняшний день имеем: курс Рубль-Йена упал на 40%, корреляция очевидно отрицательная (Рубль упал на 50% к доллару, Йена выросла на 20%) правда волатильность намного выше, но навряд ли эта вега монетизируема. | | 12:30 am |
| | Monday, February 16th, 2009 | | 3:13 pm |
|
[ << Previous 20 ]
|
![[info]](http://l-stat.livejournal.com/img/userinfo.gif){kind=small}
